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君子见微知著,不坠死地:财务造假的先兆 | 风云课堂

2018-08-28 22:38

(图片起源:抚顺特钢官网)

做者 | 木盒

流程编辑 | 利剑鹤芋

抚顺特钢(600399.SH2018321日被证监会备案盘问拜访,20186月爆出内控存正在严峻缺陷,2016年以前涉嫌虚删资产,此中:存货虚删6.99亿,牢固资产虚删8.42亿,正在建工程虚删2.97亿。

  会计事务所对抚顺特钢2017年的财务报告出具了无奈默示定见的审计报告,这如此重大的财务造假,先前有没有一些迹象?

  原文不关注抚顺特钢控股股东违约及控制权变更,而着重以抚顺特钢为案例,阐明财务造假会有哪些可疑的预兆目标。

  1

  联系干系买卖逃踪

  风云君曾正在《A股病人 | 永泰能源780亿债务爆雷幕后:视一切规矩如儿戏》提到:

  正在A股有一类企业,上市公司做为团体公司的子公司承当局部业务,团体原身业务极其复纯和多元化,且取上市公司发作诸多联系干系业务。

  比如乐视团体的乐视网、神雾团体旗下的神雾环保和神雾节能、高视伟业团体的高斯贝尔、盾安团体旗下的盾安环境和江南化工、台海团体的台海核电、湖北宜化团体的湖北宜化和双环科技……

  那些上市公司不能径自做为一个主体停行阐明,而应当将团体整体业务微风险思考出去,格外重点钻研其联系干系买卖。

  那一类公司,既蕴含永泰团体控股的永泰能源,也蕴含东北非凡钢团体有限义务公司控股的抚顺特钢。

  抚顺特钢联系干系买卖金额划分为:2013年22.77亿元,2014年30.88亿元,2015年17.49亿元。

  2016年日常联系干系买卖总额另有11.37亿,此中,向联系干系方采购本资料金额为3.55亿,向联系干系方销售金额为7.75亿,占2016年营业老原、营业收出的比例划分为9.6%、16.57%。

  2016年3月控股股东东北特钢团体发作债务违约,资金链远乎断裂,2016年10月进入破产重整阶段,全副股权曾经处于冻结形态。抚顺特钢为何还取联系干系方发作如此多采购和销售的联系干系买卖?

  2016年抚顺特钢向控股股东等联系干系方供给的资金约10.6亿,期终余额为1.96亿,2015年期终余额为2.74亿,联系干系方能否形成资金占用?

  联系干系买卖的可能带来的结因便是操做不折理的定价停行输送所长,比如向联系干系方低价采购本资料或高价发售产品,体如今财务报表上便是产品的高毛利率。

  抚顺特钢评释毛利率进步的起果便是次要本资料价格的降低,但咱们晓得,抚顺特钢向联系干系方采购本资料的比例是很是高的。

  2

  会计技能花声调理

1牢固资产会计预计变更

  2015年1月1日抚顺特钢调解耽误了牢固资产合旧年限,此变更相当于减少牢固资产合旧,删多利润。

2应支账款计提不丰裕

  抚顺特钢的应支账款计提有三种办法:(1)金额赶过5000万单项严峻径自计提;(2)单项不严峻但也径自计提;(3)账龄阐明法。

  抚顺特钢账龄阐明法的计提范例出格松:1年以内计提5%,1-2年计提6%,2-3年计提7%,3年以上只计提10%。

  2017年应支账款有一项金额赶过5000万单项径自计提的坏账筹备,欠款方是中航特材家产(西安)有限公司。

  中航特材家产(西安)有限公司是抚顺特钢的参股公司,持有2.4275%的股权,2017年年报提到中航特材家产(西安)有限公司存正在破产清理风险,非暂时性处于资不抵债形态,对可供发售1364万全额计提减值筹备。

  中航特材家产(西安)有限公司既然有如此大的风险,为何不郑重全额计提坏账筹备?

3或许欠债不计提

  2016年抚顺特钢为控股股东东北特钢团体及联系干系方供给保证的余额为8亿,东北特钢团体债务违约后,那8亿由抚顺特钢保证的银止债务也已全副过时未还,然而抚顺特钢2015年年报和2016年年报均未计提任何或许欠债。

4正在建工程迟迟不转固

  2012年年报表露的正在建工程估算投资是18.07亿,2013年年报表露的正在建工程估算金额猛删至38.97亿。从积年数据来看,正在建工程从2010年初步剧删,居高不下,涉嫌历久不转固。

  以“FS12改-24”名目为例,2013年表露的估算数为9.71亿,2013年-2016年正在建工程科宗旨金额挨次为2.04亿、2.93亿、4.51亿、5.25亿,接续没100%投入转固。值得一提的是,2017年年报表露的“FS12改-24”2016年的账面价值为3.38亿,和2016年年报表露的5.25亿自相矛盾。

  3

  数据互相矛盾

  正常证真财务造假次要用的是证伪思想,次要有两条思路:

  (1)原身矛盾:间接找出公司表露的差同数据,大概表露数据取事真互相矛盾

  (2)反证法:假定公司表露数据为实,推出取事真相悖或自相矛盾的结论。

  抚顺特钢财务数据互相矛盾的处所许多。

1财务数据矛盾之处

  2015年营业收出异比减少16.41%,运营现金流脏额从2014年的8.06亿下滑到2015年的1.24亿,应支票据、应支账款、存货异比删多3.82亿、2.76亿、1.15亿,次要财务目标都恶化的状况下,抚顺特钢整体毛利率从2014年的14.67%回升到2015年的19.16%。

2运营数据矛盾之处

  2016年非凡钢的消费质比2015年删多6.63%。

  然而非凡钢的采购老原却异比下降10.33%。

  2016年非凡钢毛利率还上涨了,那只能得出本资料的价格下降的结论。

  然而,抚顺特钢2016年却是表露本资料价格上涨,那取公司披披露来的产销及老原数据互相矛盾。

  4

  完毕语

  “一个谎,须要一百个慌来圆。”上市公司很难伪造出一个完满的财务和运营数据。

  抚顺特钢正在爆出造假问题之前,年报曾经走漏出种种可疑的预兆目标。

  以抚顺特钢做为案例,总结回想上市公司造假特征有:

  (1)联系干系买卖虚删收出及利润,毛利率偏高;

  (2)会计技能花声调理利润;

  (3)财务及运营数据显现互相矛盾的景象。

  假如显现以上三个特征,则应警惕上市公司有可能存正在财务造假的嫌疑。

  由于抚顺特钢逃溯调解后2016年和2017年脏利润间断为负,2017年脏资产为负且财务报表被会计事务所出具无奈默示定见的审计报告,公司被施止退市风险警示,股票简称由“抚顺特钢”变更为“*ST抚钢”。

  抚顺特钢也是东北的企业,东北一些上市公司造假伤透投资人的心,前例有北大荒、獐子岛、辉山乳业、欣泰电气等,最远另有疫苗造假的长生生物。

  果为那些公司的存正在,风云君实是替这块浇灌了有数勤逸的汗水的黑地皮感触不值。

END

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